TL’nin Kaderi, Euro’nun Elinde Olmamalı

Eray Altıntaş

TCMB’nin sıkı para politikası uygulama istikrarını devam ettirmesi ve piyasayı yavaş yavaş buna ikna etmesi, USDTRY işlemlerinde belli bir stabilite yarattı.

EURUSD’nın yatay dalgalandığı vakitlerde kademeli düşüşü grafikte sol tarafta görebilirsiniz, burada EURUSD’de pozitif hareketlerden ciddi destek bulunuyor. EURUSD grafiğini incelediğimizde ise daralan üçgenden bir sapma olduğunu gözlemliyoruz, teknik görünümü bozan durum ise beklentilerden fazla saparak olumlu gerçekleşen Tarım Dışı İstihdam verisi. 1.1700 desteği üzerinde fiyatlanma devam ediyor, Dolar endeksinde en büyük pay’a sahip olan EURUSD’deki bu fiyatlanma, arz-talep analizini de hesaba kattığımızda yeniden Euro lehine 1.1830 tarafına doğru bir talep hareketi yaratabilir. Bu da  volatilitesi normal şartlarda daralan USDTRY için TL lehine bir pozlanmayı beraberinde getirebilir.

Son günlerde korelasyondan dolayı EURUSD’yi daha yakından takip ediyoruz, kademeli olarak USDTRY işlemlerinde düşüş bekliyoruz ancak yine Eurusd’de stabil bir fiyatlanma gözlemleyebilir de bir denge oluşturabilirsek USDTRY’nin düşünün devamını bekleyebiliriz.

Şunu da gündeme getirmekte fayda görüyorum, ABD ve Britanya’daki Enflasyon beklentilerinin; özellikle ABD tarafında. Gelişmekte olan ülke para birimlerine etkisi beklenenden daha sert olabilir. ABD reel faizlerinde gerçekleşebilecek beklenti dışı bir artış TCMB’nin etkinliğini sınırlayabilir. Burada önemli olan sadece USDTRY’nin volatilitesinin daralması değil aynı zamanda döviz çekebilmek ve aşağı yönlü hareketleri destekleyebilmek. Şu anda Merkez Bankası sadece volatiliteyi daraltmış gözüküyor, USDTRY’nin kaderi EURUSD’nin elinde olmamalı.